漢能股票被強停

2015年7月15日(農曆2015年5月30日)，漢能股票被強停。2015年7月15日，香港證監會責令漢能薄膜發電有限公司(下稱“漢能薄膜發電”)停止股票交易。幾乎與此同時，漢能薄膜發電也被富時、恒指從多個指數剔除。因股價大而“船漏”的李河君再遭“打頭風”。短短3個月，從耀眼的全球光伏王、中國新首富，到身價大跌千億，股票被強制停牌，47歲的李河君，如何搏上巔峰，又怎麼走到這一步?【他，懂政治但對從政沒興趣】李河君生於廣東河源仙塘鎮觀塘村，比馬雲小4歲，比王健林小14歲，是2015各大富豪榜上千億級富豪中最年輕的華人。在李河君的介紹中，父親是對他影響最大的人。在他心中，父親是懂政治，識大勢，看準大勢敢越雷池搏未來的人。在“養五隻鴨子就是資本主義”的時代，堅信國家一定會改革的李老爺子，就斗膽做起了生意，高峰期竟僱傭了幾十個人。如今，八十高齡的李老爺子依然在觀塘村親自操持著一盤生意。“我的很多行事風格遺傳他的精神。”李河君說。李河君從北京交通大學機械工程專業畢業時，老爺子希望家裡出個做官的，要他回去從政，但對政治有興趣的李河君對從政沒興趣，滿腦子是怎麼掙錢的主意。僵持下，從父親那裡拿不到創業資金的李河君，在一個教授5萬元借款的支援下，八個罈子七個蓋地做起了買賣，什麼賺錢倒騰什麼。“不擇手段”三、四年後，他掙到幾千萬元的利潤，完成原始資本積累。【他，要幹就幹大的，曾經想搞5個葛洲壩】完成原始資本積累的李河君不想繼續做二道販子。鄧小平“膽子再大一點”的鼓舞下，激發他想幹一番大事業，光宗耀祖，甚至名垂青史。當時，國家電力供應緊張，大力鼓勵民營企業發展小水電。幾經周折後，李河君把發展方向鎖定在這個領域，不斷把規模往大了搞。從1993年到2003年，他把自己有的、自己能借到的錢都砸進了水電站，從廣東、浙江、廣西一直幹到青海。其中，標誌性案例包括以12億元收購青海尼那水電站。依託近10年的基礎，2002年，李河君構思出一個嚇死人的偉大計劃：在金沙江中游，投資750億元，興建6座總裝機容量約1400萬千瓦大型水電站的大藍圖。曾經，舉全國之力才搞出一個葛洲壩，而李河君的這張藍圖相當於5個葛洲壩。大家當然不相信他，笑他瘋了。國家發改委也不由分說地把6個專案全部分給了剛剛成立的國有電力企業，如華能、華電、大唐。沒煮熟的鴨子飛了，李河君也絕不答應。走投無路下，他真的瘋了：把發改委告上法庭，逢人就講是他們“把我們逼急了!”峰迴路轉的是，在國務院一位領導表態，應該給民營企業一個機會的關照下，李李河君雖然贏得不夠偉大，但也可以算是贏家：獲得了6個專案中規模大過葛洲壩，也是條件最好的一個——金安橋水電專案。圖注：金安橋水電站位於雲南省麗江市境內，電站設計總裝機容量240萬千瓦，大壩長640米，高160米，總庫容9.13億立方米，年發電量114.17億千瓦時。【他，鋼鐵意志，認準了就拼命搏到底】金安橋，幾乎讓李河君死掉。首先是體制上的障礙，要層層去突破，處處去燒香。其次，是移民、技術、工程建設等一系列的問題。整個金安橋，施工現場涉及河流長達8公里，築起的壩高180米。最大的挑戰來是資金壓力。開工高峰期，每天需要上千萬的投入。手上的錢投光了，李河君就到處借。借不到了，就丟卒保帥，把前些年建設的效益好的優質電站一個一個出售，包括青海尼那水電站也都被忍痛割愛。能賣的資產都賣了，還不夠，李河君就開大會，開小會，把高管個人和家裡的錢一個一個往外掏。但即便這樣，金安橋依然像個無底洞，不知何時能到頭。各種壓力下，不少人與李河君分道揚鑣。也有人趁機下手，告訴李河君不必這麼辛苦，把專案盤給他們好了，並且開出讓他可以賺到兩、三百億的條件。困難重重中，李河君鋼鐵意志，向死而生，遇到人就講，這早已不是錢的事，只要我還有口氣，就要博到底。精誠所至，金安橋終於金石為開。2011年3月，金安橋一期240萬千瓦機組併網發電。當天，李河君搞了一場盛大慶典，把朱軍、朱迅、譚晶、汪峰、孫楠、韓紅、郭峰、毛阿敏等一一請到現場，為艱難抗戰的光榮勝利乾杯，並以“一件事情你堅持90%的時候，只有10%的收穫；堅持到最後的10%，就有90%的收穫”的“獲獎感言”，一抒胸中志氣與惡氣。累計投資近200億元的金安橋電站，總裝機容量達300萬千瓦，是國內第一個、也是唯一一個民營企業建設的百萬千瓦級特大型水電專案，同時也是全球最大的由民企投建的水電站。它也讓李河君成為大贏家。按2萬元/千瓦的裝機容量來算，金安橋電站價值600億元，除掉100億元負債，淨資產高達500億元。包括金安橋電站，漢能目前控股或參股的水電站的權益裝機容量已高達600萬千瓦，其規模相當於2.3個葛洲壩。一個金安橋，名和利都足夠了，但李河君不去享受與揮霍，而是繼續把自己往浪裡拋。而且，這一次，他動靜更大，目標更高。【他，獨搞薄膜發電，因為其他光伏都錯了】2009年初，金安橋水電站尚未竣工，但李河君已看到新未來：風力發電、光伏發電，並最終把光伏作為了重點。當時的光伏並不妙。以行業中體量最大，也最主流的晶矽為例，在高利潤驅動下，養豬養魚的都往裡面擠，最終從暴利走向虧損，被國家以“產能過剩”抑制。李河君對這個行業原本也不看好。2006年擔任全國工商聯副主席，牽頭創立新能源商會時，他還嘲笑做光伏的人：你們成本這麼貴，搞到什麼年月是個頭啊。但從那時起，他開始研究光伏，並最終決定光伏。因為在他看來，那些被他嘲笑的人，搞了這麼久的光伏，卻把基本方向搞錯了。光伏領域存在兩條技術與產品路線——薄膜和晶矽。當時，市場普遍做的是晶矽。研究光伏三四年之後，李河君卻認為，薄膜才會贏得終極的勝利。在李河君看來，太陽能最厲害的地方，是它有機會顛覆人類目前普遍採用的集中發電與電網送電模式，真正讓能源個體化、自由化。簡單說就是，只要可以被光照的東西，都可以用來太陽能發電，飛機，輪船、汽車也都可以用它能源自足。而要做到這一步，更具廣泛實用性和可塑性的薄膜化、柔性化是最好的選擇。透過薄膜化、柔性化，讓能源自由化，移動化，才是太陽能解決能源困境的最正確答案。這是李河君認真分析後堅定不移的信念。做正確的事，即使它困難，這是他透過金安橋歷練出的戰略抉擇學。兩項結合，促使他轟隆隆把戰車開到了薄膜發電這個領域，成為當時中國唯一專注薄膜發電為技術路線的大佬級人物。在他眼中，那些不搞或者搞反對搞薄膜的人，要麼是無能，沒有看準太陽能的終極場景，要麼是無膽，寧願做容易但錯誤的事。總之都是鼠輩，不足為慮。甚至，他公開對一些晶矽企業搞地面光伏電站深表鄙夷、略微同情，“如果你還認為光伏的出路是做地面電站或者併入電網，那你就完全沒理解趨勢。”更有甚者，因為市場對光伏的普遍認識都還停留在晶矽裡，他乾脆直接給自己取了個新名字：薄膜發電，並公開劃清界限，不再把自己跟光伏混在一起說了。一棍子打死幾乎所有人，這當然讓他沒朋友。很多光伏業內大佬都公開向他開炮。不客氣的，直接說他是大忽悠、大騙子，瘋子。【他，很執著很任性，幾年就又搞出個世界第一】進入太陽能，李河君打的是未來之戰。但他可不想等未來來了再開戰。通常來說，搞薄膜發電，一要口袋深，持續大資金投入；二要高精尖，必須有世界頂尖的技術才能建立競爭力；最後還要有耐心，扛得住，大筆大筆的錢扔進去，看不到結果，要願意堅持下去，並且有能力繼續往裡扔。李河君直接用口袋深解決一切問題。沒有團隊，他去買。沒有技術，他去買。別人算的是，我能做什麼搞到錢，他思考的，我有錢能搞到什麼。他也有這個底氣，僅僅一個金安橋每天都可以給他上千萬的淨現金。2012至2014年，李河君先後將德國Solibro、美國MiaSolé、GlobalSolarEnergy和AltaDevices等多家公司收入麾下。全世界在薄膜太陽能技術與生產方面領先的公司，除了打死也不賣的，他幾乎都給買下了。幾年下來，在薄膜發電領域一窮二白的漢能，瞬間成為全球薄膜太陽能的高富帥。透過併購、消化吸收及整合創新，李河君擁有了矽鍺、銅銦鎵硒、砷化鎵等薄膜發電領域的最主流產品技術路線，而且都代表著世界最高水準。如砷化鎵(GaAs)元件的最高轉化率達到30.8%，全球只有他漢能一家能辦到。2014年2月，漢能還獲得一項全球最具影響力的科技商業獎項——麻省理工學院《科技創業》(MITTechnologyReview)“全球最具創新力企業”，並位列第23位，成為國內能源領域唯一上榜企業。透過全球的技術整並，李河君還同時完成了從上游高階裝置製造，到中游生產太陽電池能板，再到下游發電全產業鏈的佈局，並打出全球化清潔能源公司，全球薄膜太陽能發電領導者的漢能新旗幟。【他，以國家高度鼓與吹，要讓中國領先一把】目前，漢能的水電專案權益總裝機容量超過6吉瓦，風電總裝機131兆瓦，薄膜太陽能發電總產能已達到3吉瓦，並且手握約10吉瓦薄膜發電電站建設協議。依託這樣的世界級技術、規模和實力，李河君把目標再升級：要代表中國打贏第三次工業革命。2013年，他署名出版了一本書：《中國領先一把》，宣揚自己對第三次工業革命的思考與實踐。當然，也不忘濃墨重彩地闡述薄膜發電的各種優勢，以及漢能已在這個領域可以吹出的牛皮。在李河君看來，每次工業革命的核心是能源革命。第一次是煤炭替代木材；第二次是石油替代煤炭；第三次就是正在發生的太陽能替代石油。而在太陽能代替石油的革命裡，薄膜發電將贏得最終也是最大的勝利，並顛覆人類利用能源的方式。李河君說，每一次工業革命都會推動一個大國的崛起。第一次是英國，第二次是美國，而第三次就會輪到中國了。在最新一屆全國政協大會上，他更直接呼籲：要把以薄膜為主導的移動能源作為我國經濟新的增長極來培育。跟國家未來牢固的捆綁在一起，這是李老爺子當年就玩過的事，李河君更可以說是做到爐火純青。出任全國工商聯副主席、政協委員、將漢能總部扎進奧林匹克森林公園，這些都可以說是他與國家緊密聯絡的一個象徵。在漢能的18條司訓中，其中一條是，因祖國強大而強大。“國運則我運，國家沒運我們都沒運。”藉助中國的國運，李河君給漢能的理想是，要像美國的微軟、蘋果和韓國的三星一樣，成為中國企業的代表。圖注：2011年12月25日，浙江長興漢能矽基薄膜太陽能電池生產基地建成投產，李河君發表致辭【他，當首富沒意思，但漢能的好戲還沒開始】沒有人嫌錢多，尤其是商人，尤其是希望幹大事的商人。殺入太陽能的第一時間，李河君就開始為弄到更多錢花心思。2009年，他讓漢能借殼在港交所上市。但直到13年，這個上市的平臺，他都只是戰略性包養。2013年，李河君開始在資本市場發牌，並很快乾出大名堂。2014年7月，他將公司更名為“漢能薄膜發電”，突出其專注薄膜發電的業務特徵，也可以理解為是，為市場區別其他光伏企業給漢能高估值伏筆。好戲，從這裡開始了，無論李河君是否親自導演了一切，並在今年3月達到高潮。當月，漢能的股價從1年前的1港元多飆升至最高點9.07港元。公司市值一度超過3000億港元，一個才4年的新公司，市值比李嘉誠旗下的長江實業更高。2015年2月3日，多次將嚴介和列為中國10大富豪的著名不靠譜富豪榜釋出機構胡潤研究院釋出了2015年胡潤全球富豪榜，李河君以1600億元身家超過了馬雲和王健林，成為中國首富。在隨後的《福布斯全球富豪榜》上，他也超過李彥宏和馬化騰，位列全球第38名、中國第三。李河君既謙虛又虛偽地說，自己對做什麼首富並不關心。但談到漢能薄膜發電的股價表現，他則表示：這是市場對未來光伏產業到底屬於薄膜發電還是晶矽的回答。他也直接回應那些一直高喊看不懂漢能，以及懷疑漢能股價有貓膩的人：他們都沒有讀懂漢能，也正因為沒讀懂漢能，所以賠得很慘。【他，一天身價掉千億一夜滿天布烏雲】5月20日這天，漢能與李河君很忙，也很慘。當天，漢能薄膜發電的股東大會在香港召開，漢能投資興建的全球首座“太陽主題”展示中心——“漢能清潔能源展示中心”也同時在北京揭幕。兩相權衡下，李河君選擇了留在北京出席揭幕儀式。就在他登臺演講之際，漢能的天空開始被陰雲籠罩。這期間的25分鐘內，在無實質利空的背景下，漢能薄膜發電股價被腰斬，從7.35港元最低跌至跌3.88港元。隨後，公司緊急申請臨時復牌，但股價也被懸在3.91港元至今。短短25分鐘，公司市值蒸發1435億港元，個人身家蒸發1167億港元。雖然最終對比起來，這比國內80%以上上市公司老闆要幸福。但在突然的變故，還是令李河君滿額頭的冷汗。有媒體稱當時出席揭幕式的他臉色大變，一言不發。沒有意外的，李河君又一次成為專家、學者、網民集體探討、聲討以及調侃的物件。有人稱給他發表了世界上最貴的演講：十分鐘價值千億港幣。有人笑他沒去香港參加股東大會，所以就打千億還飄500億。本來就是個瘋子，騙子，以及漢能股價被操縱，香港證監會正在調查的訊息更是滿天飛。面對質疑、謠言，漢能選擇還擊。21日，公司釋出宣告否認一切傳言。28日，李河君透過接受新華社的影片採訪，表示公司處於歷史上的最好狀態。這一次，他又一次低估了自己遇到的麻煩。就在接受新華社採訪不久，香港證監會發表宣告稱，已就漢能薄膜發電事務進行調查，有關調查仍在繼續。7月15日，已經船漏兩個月未能靠岸的李河君再遭打頭風：當天，香港證監會一道指令，將漢能從自願停牌變成強制其停牌，並暗指其可能存在重大問題。【他，絕地再反擊厄運之後能否再創奇蹟】強制性停牌，把本已風雨飄搖的漢能薄膜發電推到懸崖邊上。有人認為香港證監會“從來沒有這麼狠過”，“相當於給退市了”；也有人認為有關調查還在繼續，漢能薄膜還存在鳳凰涅槃的可能性。但無論怎樣，認輸從來不是李河君的個性。他的方式是，假如生活欺騙你，你就一拳打過去。縱然兩敗，也要俱傷。證監會“從來沒有這麼狠過”的耳光打來的第二天，漢能就以“從來沒有上市公司這麼狠過”的強勢把耳光扇了回去，不但宣稱自己要提起申述，尋求復牌，更直接表態香港證監會的做法“不公平及不合理”，不排除以司法途徑提出反對。上市公司反訴證監會的案例在全球市場都極為罕有，但對告過發改委的李河君來說，不過如此。而且，他已開弓沒有回頭箭。事實上，李河君真正的壓力，可能還不是資本市場的浮沉。漢能薄膜發電能否在2015年，以及未來幾年幹出漂亮的業績，這才是李河君當前最大的問題。他曾多次在傳媒採訪中闡述了漢能的“121計劃”：到2020年，公司實現銷售收入一萬億，市值兩萬億，盈利一千億。與之配套的是，是漢能的一系列發展佈局。目前，漢能已成立BIPV(光伏建築一體化)、戶用發電、農用設施、汽車應用、電子產品、通用產品、商用無人機、特種產品等8個事業部。在李河君的藍圖裡，這每個事業都能做到萬億級。迫切的是，2015已成為檢驗這一切的關鍵一年。今年以來，李河君就一再內對外表示，2015年是漢能的“決勝之年”，“投入了4年，今年必須翻身拿出產品”。“漢能大了，霧霾就少了”這句話的普及，也反映出漢能的戰鬥已全面打響。而現在，李河君的時間已經不多了。當年的金安橋，讓李河君幾乎被每個人都嘲笑並九死一生，但最終，他以超強的意志獲得了成功，並被成功鼓勵做出讓中國領先一把的大夢。如今，他幾乎又站到了金安橋之夢搖搖欲墜的處境裡。一貫以“幹偉大事業的人總是會受到別人的質疑”而自勵的李老哥，還能再造奇蹟嗎?從過往的經驗看，他自己的信心是堅定的，在搏到只剩一口氣之前。他曾經說過：“我始終相信，當你帶著使命感去做一件事的時候，上帝或上天將賦予你神奇魔力，讓你正確處理每一件事，並讓你享有一切好運。”祝他好運，為了“霧霾就少了”!漢能的故事可謂一波三折，首富的命運也是跌宕起伏。5月20日妖股“漢能”如何20分鐘內股價被腰斬7月15日香港證監會對其作出罕見的強制停牌懲罰性措施。7月16日漢能對香港證監會強制停牌表示不服，打算展開自救。7月20日漢能戲劇化又態度轉變向香港證監會服軟，減少關聯交易。雖然漢能積極自救，但市場已對其摒棄。漢能的命運風雨飄搖，股價從天堂跌到地獄。延伸閱讀：十大真相告訴你妖股“漢能”是如何跌下神壇的，股價慘遭腰斬。延伸閱讀：十大真相告訴你妖股“漢能”是如何跌下神壇的，股價慘遭腰斬。【一夜之間：漢能遭遇了怎樣的變故】李河君一、身家蒸發最快的中國首富李河君：被馬雲甩出幾條街2015年5月20日，這是一個值得銘記的日子。上午10:15分，漢能薄膜，這隻被外界稱為“妖股”的神奇股票停頓在7.37元，一分鐘後，螢幕更新，股價開始往6點鐘的方向下行，20分鐘過後，股民開始想戳瞎自己的眼睛，這隻股票不是在下行，而是在下墜，跳崖式下墜。當時鍾指向10時35分時，股價停留在3.91元，跌幅為47%。10時40分，漢能股票短暫停牌。在這20分鐘內，李河君的身價從2486多億港元跌至1319.34億，1167億港元灰飛煙滅。首富早已不是首富，已經被王健林、馬雲甩了幾條街。二、漢能創造4年猛漲60倍的傳奇：妖股神話終破滅在5月暴跌前，漢能薄膜股價從2011年8月份到2015年的3月份期間，便從低點的0.150港元狂飆到9.07港元的歷史最高點，在不到4年的時間裡猛翻將近60倍。有市場分析人士指出，雖然漢能高調造富，但公司的基本面並不能支撐這個局面。股市有風險，多麼痛的領悟。虛高的股價終究還是要跌下神壇的。三、漢能慘遭恒生指數“掃地出門”：哭喊自救也無用5月28日，香港證監會公開宣佈就漢能薄膜的有關事務進行調查。關於調查原因，市場猜測是懷疑漢能薄膜對股票進行市場操縱。隨後，香港證監會做出罕見的懲罰性措施，勒令漢能薄膜停止一切股份交易。面對可能讓漢能薄膜面臨退市風險的重拳，漢能薄膜表示並不服氣，打算自救。但是，香港證監會態度強硬，並未理睬，對漢能的調查也未有終止的訊息。最終恒生指數服務公司近日宣佈，漢能薄膜將被剔除出恒生綜合指數、恒生環球綜合指數、恒生中國內地100指數等三類指數，並於7月27日起生效。四、內地散戶26億恐血本無歸：已經哭暈在廁所自去年11月滬港通開通後，身負“中國首富”光環的漢能薄膜一直是內地股民的重點追捧物件，只是此次漢能遭香港證監會勒令停牌，市場普遍料“凶多吉少”，意味目前持有近26億元市值漢能股份的內地散戶，隨時血本無歸。投資漢能的散戶已經哭暈在廁所了。五、漢能恐存退市風險：投資者上哪討說法去?漢能已正式被香港證監會強制停止交易，而這樣的舉動在香港資本市場並不多見，有分析人士指出，等待漢能薄膜發電的很可能是一條不歸路，因為按照以往的案例看，但凡是被香港證監會要求停牌的，面臨的結局不是長達兩三年不能復牌，就是被告上法庭，甚至被強制退市。那麼，敢問誰能為這些血本無歸的投資者討回公道呢。【揭開漢能的前世今生：虛高股價之謎】漢能六、漢能借殼上市之謎：玩具製造商變身首富製造者即便是最樂觀的券商都難以對香港程式碼為“566”的股票感到興奮。即使在外國投資者迫切想要投資中國繁榮的經濟之際，紅髮集團也幾乎沒有什麼吸引力：它是一家虧損的塑膠玩具公司。到2012年，“566”已經完成蛻變。玩具機器人出局，該公司這時銷售的是太陽能電池板裝置，與當時並不知名的中國內地商人李河君以及他的漢能集團簽署了鉅額協議。三年後，這家原本不受待見的玩具製造商，爆炸性地蛻變為香港股市市值最高的公司之一，使李河君在賬面上成為中國首富。七、神秘的“最後十分鐘”：漢能是如何拉高股價的漢能不可思議的業績曾遭到質疑，但是首富李河君決定讓市場資料來說話。只要股票價格漲了，投資者就會蜂擁而上，沉醉在一片瘋狂和貪婪之中，而不會在意股價有多少泡沫。在股票每天收市前的最後十分鐘進行交易，是操縱股票者的慣用伎倆。因為在距離收市只有幾分鐘的時間段內，如果想拉昇，只要用較少的資金買入，就可以將股價拉昇到較大的幅度，因為賣家通常在幾分鐘內難以另外調集股票排隊。反之，想打壓股價也往往利用最後十分鐘。但通常，這種做法，只能偶爾為之，最多幾次。但漢能的股票，卻在長達半年多的時間內，一直髮生這種“最後十分鐘”的交易情形。這樣一個典型的操縱股票的現象，可是很多投資者卻毫不知情!八、漢能資金鍊謎團：從未公佈過融資具體情況與漢能控股不斷加碼光伏專案投資的高調相比，實地走訪分佈在全國各地的生產基地就能發現，多數專案進展緩慢，有的專案投建計劃無法按時實現，甚至停工等待，投產更是遙遙無期。在某些基地，有當地政府官員甚至稱，專案“一直沒有正常過”。為了實現這個光伏產業的神話，漢能控股集團有限公司對資金的十分渴求，除了銀行機構的鉅額授信，銀行定向債務融資工具，以及與地方國資平臺公司間的借貸，甚至連P2P平臺也成為其融資渠道。迄今為止，漢能從未對外公佈過從銀行等金融機構融資的具體情況，而它從上述銀行獲得的實際貸款規模，外界也無從知曉。真是一家謎一般的公司。【漢能的未來將何去何從：李河君犯了哪些錯】漢能九、漢能的資金耗空了，李河君變身激進的空頭投資者到底發生了什麼讓李河君這個長期的多頭投資者變成了激進的空頭投資者?這是一個非常關鍵的因素，比任何因素都要關鍵——公司把錢耗盡了。據知情人士透露：“這家太陽能面板製造商由於上市子公司遭遇市場拋售而無力償還銀行貸款。”訊息源表示，遭遇市場拋售和隨之而來的暫停交易將令局面徹底失控，漢能集團利用子公司的股份從銀行取得貸款，而如今卻有一部分無力償還。訊息源還稱，在債權人與漢能集團就違約的談判沒有取得進展後，股票的拋售有升級趨勢。於是漢能陷入了噩夢一般的深淵，不可自拔。十、漢能深陷困境，李河君犯了哪些錯其實李河君犯的錯誤的本質可以歸結為一個，就是誠信缺失。膜技術是否可行，業績是否真實，股票的飈升是否被認為操縱，涉及的都是一個誠信問題。境內外不少金融機構早已從各個方面對漢能提出了質疑。但是漢能沒有任何實質性說明，反而意圖給人造成有人為了自己的利益唱衰漢能。漢能的泡沫破裂就只是時間問題了。而在股價已經崩塌之後，即便有護盤資金進入，漢能股價再度上漲的可能性已經沒有。無論李河君出來說什麼，已經不能阻擋漢能的悲劇繼續了。【接下來會發生什麼?看這】不要期望股價將在重開交易後迅速反彈。如果重開交易，銀行將不得不派出一些不受歡迎的債務代收人向李河君索要所欠的款項，特別是在銀行無法將這些貸款抵押品——股票賣出的情況下。對於李河君來說，他本可以避免這個悲劇的：只需要將這隻一文不值的股票推升至無窮高。不過很遺憾，他不像中央銀行可以有無限的現金去做這件事。說到這裡，像李河君一樣的掌控者(實際上公司只有他一人的)毫無疑問有很多共同點：他們知道炒熱一家一文不值的公司時會發生什麼，他們知道手握大把公司股票時會發生什麼，更知道當試圖拋售時會發生什麼。可悲的是，這是一個市場帶來的深痛教訓，給那些喜歡買在上升途中，混淆賬面利潤和真實財富的投資者，我知道你們學習起來很艱難。因為有了漢能的案例，我們有幸目睹市場最後的瘋狂；從此刻起，沒有人不警惕這些任人擺佈的資產泡沫將會怎樣結束。